dizhi@91jqX.com

小米在过去经历了A轮4100万美元，B轮9000万美元，C轮2.16亿美元（D轮未知）和E轮11亿美元的融资，其中最后一轮的估值是450亿美元。目前小米期望上市的估值在1000亿美金左右，之前融资的这些优先股增值部分占到了全部亏损的多少，也不太好算。

时隔10年，居住权被写入民法典草案中，武汉大学法学院教授孟勤国认为，主要还是与我国老龄化问题日趋严重有关。据全国老龄办最新统计数据显示，截至2017年年底，全国60岁以上老年人口达2.4亿，占总人口比重17.3%，平均近4个劳动力抚养1个老人。

是否价值洼地？根据房地产咨询公司莱坊称，随着马来西亚新政府明确政策的推出，加上市场的逐渐稳定，马来西亚预计会重新成为投资者的选择。柯盈妃称，目前以东南亚几个国家首都的房价横向对比，实际上吉隆坡的房价仍然属于价值低洼，数据显示，在吉隆坡的高级地段，The Troika和Pavilion Residence的大中型高级公寓/酒店式公寓价格并不算贵，单价分别达到每平方英尺1200马币和每平方英尺1700马币。而KSK旗下的品牌公寓，单价达到了每平方英尺3000马币。柯盈妃称，目前泰国曼谷市中心的类似项目单价已经达到每平方英尺6000马币的水平，远高于吉隆坡的房价。

2、中国债券市场已然庞大，不应一味片面地针对这一市场追求“发展”，更不应“为发展而发展”。其运行健康与否及其积极意义的最终判断标准，应以是否有利于服务中国经济可持续发展，尤其是服务于实体经济的功效为准。3、确保一个相对简单透明而具备一定效率的发行流通交易机制，应是掌握中国债券市场运行扩展程度的具体衡量标准。应以是否有利于那些需要发行债券的发行体能够低成本融资，作为债券一级市场建设的标准；以是否有利于保持一定流动性的流通交易机制，作为债券二级市场建设与管理的标准。目前，中国债券市场的流动性已经不低，应参照现有流动性水平，把握债券交易方式或工具的适用性，不应过于追求创新。为此，不应对债券市场的效率予以过度追求，避免以提高效率的名义自觉不自觉地步入高风险积累轨道。需知，避免债券交易方式过于复杂，减少交易环节，也是降低金融风险产生与聚集的需要。

当然，它的名字，只存在于A股的历史记忆之中。2015年3月25日，飞乐股份正式更名为中安消，从A股隐退。令人唏嘘的是，目前，中安消也在退市边缘游荡。虽然证券简称未改，但股票名称已经更改为“*ST中安”。即使撇开飞乐股份，也还有一只股票的绝对价格超过茅台。

上述视角，是本文认识与分析中国债券市场所秉持的标准与原则。■显然，中国经济的逐步市场化与可持续增长需要一个相适应的债券市场。纵观过去四十多年，中国债券市场也的确从无到有，逐步建立与发展起来，尤其是过去二十多年来，发展较为迅速。债券市场也的确对中国经济的高速增长和发展，发挥了相当大的作用。