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一、适用范围：资管业务与产品重新定义第二条：资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。是金融机构的表外业务，不得承诺保本保收益。金融机构不得开展表内资产管理业务，出现兑付困难时，不得以任何形式垫资兑付。
责任编辑：白仲平李奇霖来自微信公号：联讯麒麟堂联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖（执业编号：S0300517030002）联讯证券研究院宏观组 钟林楠作为改变资管行业的历史最高规格的纲领性文件，资管新规从最基本的业务定义到产品设计销售运作等具体方面都提出了与之前任何文件都不一样的要求。全文11832字，首次系统全面的构建了未来资管业务的新范式。
接下来的问题是现在我们将去向何方。1989年，国家社会主义在东欧解体；1991年，国家社会主义在苏联崩溃。这些事件给了市场化新的动力，它们似乎显示出国家控制的经济是没有办法运作的。2008年发生了一场完全可以称之为世界性的经济危机，在美国，人们选择让奥巴马政府上台，以为将会出现一个“新的罗斯福新政”（the New New Deal），对市场的扩张做出反应，并发展出新的调控方式。然而这是不可能的，我们看到奥巴马不仅没有停止市场的扩张，实际上他支持了那些推广市场制度的银行。
中国奥园（03883.HK）：90%项目来自于收并购市场，收并购降低项目管理难度，提高质量；项目布局支撑销售增长，2-3 年内，预计共有420 多万平米的城市更新项目将进入土地储备，大湾区土储占比保持50%-55%。龙光地产（03380.HK）：坐拥大量优质大湾区土储，截至17 年上半年，大湾区总货值公司内部估算为3，145 亿元。大湾区土储占比80%。管理层预计未来核心净利率将保持在15%，盈利可持续性强。
我们在上周周报《在调整中布局备战春季行情》提出“A股市场短期可能难免还要经历震荡调整，但市场流动性预期及风险偏好有望逐渐改善，综合来看我们认为出现一波春季行情的概率较大，这个阶段投资者需要在调整中逐步转向积极。”，目前看来，流动性预期改善正在开始，我们的逻辑与判断也正在验证中。
与此同时，青客单季度的亏损比例在持续缩窄，根据招股书数据计算，2019年第二季度，青客的单季度亏损率约为40%，而2018年同期的单季度亏损率超过51%。招股书信息显示，青客计划在纳斯达克上市，股票交易代码为QK，预期融资超1亿美元。责任编辑：霍琦
