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不过我们也说了，2008年金融危机发生前，美国股市的估值也一样不贵，20多倍。但随后的盈利消失让这个估值立即惊人。目前是否存在让盈利消失的宏观恶劣环境呢？不知道，预测宏观是个算命的事情。可以看到的是，目前新兴市场的压力。因为过去十年美国带领下的全球放水，利率比较低，新兴国家的美元债急剧上升。

分市场看，本周沪股通净买入6.96亿元，深股通净买入28.07亿元，显示北上资金略偏向深市中小盘成长股。巨资抄底券商股本周因天风证券巨量限售股解禁上市流通，股价连续2个一字跌停，带动券商股大幅回调，但这反而成了北上资金逢低吸纳的良机。华泰证券本周被北上资金净买入逾17亿元，为本周净买入最多的个股，券商股1周被净买入这么大的量，还是比较少见。北上资金持有华泰证券由上周末的9141万股增至1.89亿股，持股量创历史新高。其中周一华泰证券大跌5.7%的时候，北上资金买入4966万股，周二买入3219万股，周三买入1543万股，连续3个交易日买入超千万股。

感觉整个世界都向“少干活多拿钱”的方向发展，但未来具体会是怎样一幅场景呢？Acemoglu的模型不可能告诉我们。不过，这篇论文让我想到了我前两年亲身经历的“AI导致失业”的例子——阿里对广告设计的改造。AI干掉设计师企业要进行一轮市场推广，一定会把大量的广告推给消费者。这些广告的形成过程非常复杂，至少要经过“策略——创意——制作——投放”四个阶段，分别由不同类别的广告人员承担。

在上述资金运用过程中，资产配置是最为重要的一环。一方面，资产配置集中体现了保险公司的经营发展战略，资产配置战略也是保险公司战略的重要部分，是整个资金运用系统工程的核心。保险公司的保费规划、资本预算、财务目标等都和资产配置息息相关。资本方面，维持健康的偿付能力充足率是保险公司持续稳健经营的基础，在偿二代下，保险公司的资产配置受风险资本约束，同时也反向影响保险公司资本消耗，因此，资产配置是影响保险公司资本的最为关键的因素。财务目标上，保险公司的利润与投资收益紧密相关，而根据加里·布林森的研究，投资收益的90%由资产配置决定，因此，资产配置关系到保险公司财务目标的实现。总体而言，资产配置对保险公司经营发展是否成功起着至关重要的作用。另一方面，在整个资金运用过程中，资产配置环节是系统工程运行的核心。资产配置不仅集中体现保险公司经营发展战略，成功的资产配置还要基于对资本市场的前瞻性判断，因此，资产配置全面反映保险公司的经营智慧。

菜油1905—下探支撑弱势不改★★★★☆菜油周五走势基本于周四复盘一致，维持在6830一线止跌整理。周四夜盘小幅下探，基本达成第一目标6800一线，1小时线来看，目前期价跌至3月4号低点6830附近，此位置也是前期上涨加速前所回踩的点位，短线预计跌势暂缓，在此位置短暂整理后大概率延续下行走势，如有反弹承压6910则可继续空单跟进。

公告显示，业绩承诺方常征和常泽乾（常征之子，股份由常征代持）需分别向上市公司补偿股份数约794.22万股和140.22万股，同时应分别返还现金31.77万元和5.61万元。拓维信息证券部人士向《每日经济新闻》记者表示，鉴于目前的股份质押情况，常征于5月28日向公司提交了说明，5月16日和17日减持股份所获得的资金将用于解除其所质押的股票，以配合公司顺利完成此次股份回购注销；同时常征已签订《知晓承诺函》，承诺已知晓此次回购注销方案并愿意积极配合此次事项顺利完成。