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无论是在2018年的熊市、2019年的牛市中，通过PEG（市盈率相对盈利增长比率）进行价值成长投资方式的有效性都不高。熊市中，市场的风险偏好极度下降；而在牛市中，投资者对估值的容忍度很高，资金的集聚效应也很明显，部分板块估值连续大幅提升，其他板块却交易清淡。

移动支付如火如荼的发展，第三方移动支付牌照价格水涨船高，已经30亿难求。第三方移动支付的快速成长，不断蚕食银行的市场，为了能够争夺空间银行开始积极想对策。支付牌照价格高企在超过40万亿的第三方移动支付市场中，支付宝占据了53.76%的市场份额；包含微信支付、财付通在内的腾讯金融则是以38.95%位列市场第二；位列市场第三的壹钱包则仅仅只获得了1.33%的市场份额。以此可见，中国第三方移动支付市场几乎被支付宝和腾讯金融二者包圆了，两者合计市场份额达到了92.71%，占据绝对主导的地位。

然而这些与欧盟关系更加暧昧的条款让许多原本支持她的计划的议员宣布倒戈。特蕾莎·梅的亲密盟友、脱欧派下议院领袖利德索姆也因此抛弃了她，加入数十位离任官员的行列。在各方不断要求特蕾莎·梅辞职的大背景下，《退出协议法案》显然成为压垮这位首相的最后一根稻草。

而目前产业界算力供给却是稀缺的，算力供给的关键在于处理器的效能，当前摩尔定律已经几乎走到极限的时候，从产业发展角度，我们必须要在处理器架构上寻求突破，要用新的处理器架构来匹配算力的增速。另一方面，从华为自身的业务布局来看，既有网络业务，也有终端业务，又涉及公有云服务，全面覆盖端、边、云，所以全场景智能，本身就是华为业务智能化的基本需求。

广发策略：A股“渐入佳境” 配置由“免疫”转向“修复”A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”的组合，历史经验表明这是权益市场最友好组合，即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。我们建议配置从“免疫”全面转向“修复”，由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技：（1）受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长（消费电子/新能源车/IDC）；（2）景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费（乘用车/空调/休闲服务）；（3）逆周期政策促基建链扩张（建材/电气设备）。

有分析人士指出，陆金所在2017年实现首次盈利之前挣扎了6年时间，京东金融也在成立5周年之际才宣布开始盈利，对于360金融，目前仅有网络小贷和融资担保两块牌照，要实现盈利可能需要更长的时间，更何况随着消费金融监管逐步收紧，行业已步入“后蓝海时代”。